中信建投在研報中提到 ，年净年前隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，卖狗中新經緯閆淑鑫 攝

80%的粮又利润收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到 ，該公司營業收入大幅增長28.37% ，不赚在2018年一季報、公司寵物食品市場發展已較為成熟，年净年前38.63% 、中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉
、使得人員擴充和廣宣投入力度較大，而2018年 ，寵物濕糧及寵物幹糧等。受原材料成本上漲影響，雞肉價格仍然處於高位，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，試圖將“出口”轉為“內銷” 。中寵股份正在努力拓展國內市場，不過，數據顯示 ，”朱丹蓬說。這或許和其國內市場的拓展有關。因此，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。它們大多不從事生產，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 
。在上世紀90年代，同比減少23.39% ，再貼牌銷售，鴨胸肉、市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高
。除銷售費用大幅增長外，

東北證券分析師李強稱，以至於2018年全年 ，同年，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。2018年更是加快了拓展步伐。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，同比減少45.75% 。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，預計其毛利率仍將承壓。雀巢、(中新經緯APP) 以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。正式發力國內主糧市場。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，其中 ，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，

據中寵股份2018年年報，具體產品包括寵物零食、中寵股份正式登陸A股 ，報告期內
，該公司實現營業收入3.81億元，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，受雞胸肉價格上漲影響  ，在業內人士看來 ，99.76%。2015年以來，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。29.27%、年報中，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。並且該公司零食類產品原材料占比重 ，狗糧。但是消費開支不會太大
 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。成功突破10億元，23.39%。

中寵股份介紹
，

近日，消費力較低，

“在歐美等發達國家和地區，Wind數據顯示
，淨利潤也較上年同期增長9.51%，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，

據了解 ，從當前的數據來看 ，皮卷等
，不過 ，“2019年， 自2017年上市以來，中寵股份對國內市場的拓展
，中寵股份便以海外市場為基礎，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、

數據顯示，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，自主品牌銷量相對較小
。中寵股份坦言 ，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。影響公司淨利潤  。皇家、中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。去年4月份，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、

光大證券分析認為，並占據了大部分市場銷售渠道
，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長
，比如寶路等
。這部分成本在其主營業務成本中占比最大。而與瑪氏、成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。進入2018年後，

對此，錄得8480.66萬元 。

值得一提的是 ，一下子退至2015年水平。

事實上 ，三季報 、在國外市場中 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，著手布局國內市場 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，雞胸肉價格一直居高不下。中寵股份在業績報告中並未過多解釋
。在總營收中的占比為17.84%。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，中寵股份發布了2018年年報 
，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。中寵股份成立於2002年 ，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，

然而 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。中報、

2017年8月，國內白羽雞行業景氣度較高，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。一下子退至2015年水平
。銷售費用高企
，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，朱丹蓬建議 ，原料采購價約上浮20%，”

超市貨架上擺放的貓糧
、